iGaming na Itália em 2025: mercado fechou como oligopólio

Um dos maiores mercados regulamentados do mundo encerrou 2025 com metade das marcas fora de cena.

A Itália é o maior mercado de iGaming da Europa continental e segue em expansão ano após ano. De fato, o ritmo é estável em vez de explosivo, porém a concentração aumenta. Os dados da Blask mostram que quatro grupos de operadores respondem por cerca de 72% da atenção digital total. Já os dois maiores portfólios — Lottomatica Group e Flutter — detêm cerca de 55% do BAP somados.

Um mercado em expansão contínua

Em 2025, os dados da Blask indicam que o mercado italiano de iGaming era quase o dobro do mercado alemão pelo CEB. Assim, também superava o francês em cerca de 2,5 vezes pelo mesmo indicador. Com participação muito baixa de operadores offshore, trata-se de um mercado maduro. Portanto, esse mercado cresce devagar, porém de forma constante ao longo dos anos.
Segundo dados oficiais, operadoras licenciadas geraram €4,76 bilhões em GGR em 2025, com alta de cerca de 8% frente ao ano anterior. O cassino online respondeu por mais de 64% desse total. Desde 2019, o mercado oficial triplicou. No entanto, segundo a Blask, a participação de marcas offshore caiu de mais de 20% para 2%.

O Blask Index subiu cerca de 11% em 2025 frente a 2024 na média anual. De fato, o crescimento financeiro acompanhou maior engajamento do público. Contudo, o número de operadoras que capturavam essa demanda mudou de forma drástica.

De fragmentação a oligopólio

Em dezembro de 2025, as 10 principais marcas na Itália concentravam 72,6% do BAP do país. Por isso, essas dez marcas se agrupam em quatro grupos — Lottomatica Group, Flutter, Entain e Betsson — além da marca global independente bet365.

Fora do top 10, as carteiras se estendem ainda mais. Além disso, o Lottomatica Group também detém Totosì, a Flutter controla Betfair e a Entain conta com bwin e Gioco Digitale. Já a Betsson opera também pela própria marca.

Somadas, esses quatro grupos mais a bet365 detinham 75,7% do Blask Index total da Itália em dezembro. De fato, só Lottomatica e Flutter somavam cerca de 55% no fim do ano. Dessa forma, a concentração resultou de uma sequência de aquisições entre 2022 e 2025.

O reset regulatório de novembro

Até o fim de 2025, o manual de regras endureceu e deixou pouco espaço para novos desafiantes. Em 13 de novembro de 2025, o novo marco de concessões da Itália entrou em vigor e comprimiu o mercado a 52 licenças. A reforma encerrou o modelo de “skin” — domínios secundários divulgados como marcas autônomas sob uma licença-mãe — e levou o mercado a concessões de nove anos, não renováveis, cada uma ao preço de €7 milhões. Assim, a taxa de licenciamento ficou 35 vezes maior do que antes.

No Blask, a mudança pareceu um êxodo. Ainda em novembro, o número de marcas ativas girava em torno de 180 e, em seguida, caiu para 99 em dezembro, quando o novo marco passou a valer. O reset foi estrutural: tornou a fragmentação mais difícil de sustentar e empurrou o mercado em direção a operadoras bem capitalizadas. Entre as marcas que deixaram o mercado italiano com o reset estavam nomes globais como Unibet, Betway e 1xBet.

O que 2025 consolidou

A estrutura do mercado de iGaming na Itália não se formou da noite para o dia. Ao longo de vários anos, grupos com capital e escala absorveram operadoras menores, enquanto a pressão regulatória tornava a operação autônoma cada vez mais difícil. Contudo, em 2025, o processo de transformação chegou ao fim.